Причины и прогноз роста курса доллара и евро

В течение последних двух месяцев кыргызстанцы наблюдают стабильное повышение курса доллара. Практически всех удивило скачкообразное усиление американской валюты в середине января, когда её стоимость достигла и превысила психологическую отметку в 50 сомов за доллар. После этого происходил мощный рост, а в течение нескольких дней конца февраля — начала марта произошло просто головокружительное удорожание на 7 сомов, устроив 3 марта панику на рынке. Тогда доллар достиг немыслимого ранее уровня в 60 сомов. Лишь валютная интервенция Нацбанка КР, который реализовал валюту по 55 сомов, смогла снизить ажиотаж, и курс снизился.

Причины

Причин происшедшего множество, и все они буквально сошлись в одной критической точке и оказали сильное давление на национальную валюту.

Первая причина. Новая политика Федеральной резервной системы США по отказу от печатания новых объёмов денег остановила инфляцию и постепенное удешевление доллара.

Вторая причина – привязка сома к российскому рублю. Резкий обвал российских индексов 3 марта привёл к общему удешевлению и кыргызского сома. Положительная динамика последних дней в отношении российской валюты вселяет оптимизм. Спекулятивный капитал покинул российский рынок сразу после решения российской стороны о возможности введения войск на Украину. Более уверенные инвесторы предпочли остаться на рынке. Рост индексов связан с попытками скупить подешевевшие акции российских компаний. Если ситуация на Украине не приведёт к реальной войне, то кыргызский сом вновь стабилизируется.

Третья причина. Одномоментная девальвация тенге в Казахстане привела к недоверию по отношению к сому. Люди, имеющие значительные накопления в сомах, предпочли сразу перевести их в доллары. Казахстанская девальвация значительно повлияла на кыргызский рынок.

Четвёртая и наиболее негативно проявившая себя причина скачкообразного роста курса доллара в начале марта – это валютные спекуляции самих обменных пунктов и коммерческих банков. Известно, что 3 марта многие банки практически не осуществляли продажу валюты, а обменные пункты, ссылаясь на это, значительно повышали обменный курс.

Прогноз

Благодаря проведению Нацбанком валютной интервенции 4 марта удалось заметно снизить курс американского доллара и евро. На следующий день наблюдались две тенденции: с одной стороны, люди продолжают покупать доллары, так как доверие к сому после происшедшего заметно снизилось, но, с другой стороны, происходит укрепление российских индексов и рубля, что благоприятно влияет на валюту КР.

В краткосрочной перспективе на ближайшие дни следует ожидать стабильного курса доллара и евро, примерно такого же, который наблюдается сейчас. Самое главное, от чего зависит развитие ситуации, — события в российско-украинских отношениях. Острый конфликт может свести на нет усилия национальных банков по поддержанию своих валют, в том числе и сома. Уход капитала из России под угрозой введения санкций будет играть крайне негативную и значимую роль.

В среднесрочной перспективе прогнозируется продолжение тенденции к постепенному удорожанию доллара. На это указывают следующие факторы.

Российская экономика, равно как и китайская, турецкая, бразильская, находятся сейчас в нисходящей фазе экономического развития, страны переживают структурные кризисы, выход из которых пока не определён по времени. Экономики же Западной Европы и США, напротив, переживают период восстановления, хоть и не могут решить проблему безработицы. Финансовый капитал, пришедший во время кризиса на Западе в страны третьего мира, Россию и Китай, теперь, в связи с данными глобальными изменениями, возвращается в западные страны, тем самым ещё больше усиливая кризисные тенденции в развивающихся странах. Не станет исключением и Кыргызстан. На нас данный фактор будет влиять через ослабление курса рубля.

Роман Вейцель

6 марта 2014 г.